周五，11月份的最后一个交易日，A股市场以神龙摆尾的姿态走红收官，全市超过4200只个股上涨，近200只个股涨幅超过9%。沪深两市全天成交额达到1.71万亿，较上个交易日增加了2179亿。

　　A股似有因美元下跌，人民币升值迎来阶段性解放。然而板块内炒作情绪最高涨的题材，却早从前段时间的半导体、低空经济中挪移到新的概念，比如让大家听起来都颇为陌生的谷子经济。

　　本周领涨大盘的MVP为“谷子经济”，在周中交易较为疲弱的时段仍势不可挡，相关题材股被资金强势炒作，多只个股上演连续涨停的“好戏”，其中最猛的要属斩获“八连板”的广博股份。

　　在聊“谷子”之前，我们先了解一下“二次元”概念。二次元：词源于日本，字面理解为现实之外的另一个次元。最初“二次元”是用来描述动画、漫画、游戏等平面媒介中的虚构世界，相对地，现实世界则是“三次元”。

　　慢慢演变到现在，“二次元”变成一个更广泛的概念，被用来指代与动画（Animation）、漫画（Comic）、游戏（Game）（以上三类简称ACG）、Cosplay、同人志、虚拟偶像、周边商品等相关的文化现象和生活方式。

　　“谷子经济”就隶属于二次元文化，它起源于英文单词“Goods”的音译，经日语“グッズ”转译而来，指的是基于漫画、动画、游戏、偶像、特摄等内容IP而衍生出来的周边商品。

　　虽然互联网流量红利消失，但受益于优秀国产动画、手游等加快速度进行发展，泛二次元用户仍在增长，在近几年来用户量保持着增长态势。据艾瑞咨询，2023年用户数达到5亿，未来年龄较小的00后将主要推动二次元用户增长。

　　随着“二次元”及其衍生经济的加快速度进行发展，“谷子”也作为新兴概念走入了年轻花钱的那群人，根据艾瑞数据，我国二次元及其衍生市场于 2023 年达到 2219 亿，其中，周边及衍生市场 1024 亿元，2017 年起增速均快于内容市场，处于高景气度区间，二次元市场已从内容产业环节拉动，转向了内容产业和周边衍生产业双向拉动。

　　可以看到，在当下经济稳步的增长放缓、许多行业陷入停滞的困境中，谷子经济近年来仍保持着高达30%的快速地增长，确实是为数不多的优质赛道。

　　事实上，在本周爆火之前，谷子经济就已经频繁出现在券商研报和交易买卖平台的标题当中。

　　在今年8月国产游戏《黑神线月以来，包括海通证券、华创证券、浙商证券、德邦证券在内的多家券商，都发布了“谷子经济”相关研报。

　　A股市场向来喜欢题材炒作。比如在9月本轮牛市被政策点燃之前，A股经历着量价齐跌不停地改进革新低的时期，游资不自觉地形成抱团取暖，集中下场炒作某只股票，如最具代表性的深圳华强这一相当具备代表性的妖股。

　　再比如ChatGPT的出现，推动了人工智能从此进入大模型时代，资金借此疯狂炒作算力和AI应用相关公司；低空经济的爆发，是政策的持续催化和地方政府的下场，举全国之力拉动。

　　对比之下，市场这轮对谷子经济的炒作，更像是由于市场太缺题材炒作，而选择在矮个里拔高。

　　A股在经历了一轮市场和政策的底部反弹后，目前正处于政策预期炒作的真空期。而我们都知道国内经济已经非常困难在重现过去一般快速地增长的盛况，也清楚特朗普2.0和全球经济衰退潮即将席卷全球，不管是内需还是出口挑战都很大。

　　这个背景下，在A股中选股的难度一直上升。毕竟大部分行业都与经济提高速度并行，过去的很多成长股赛道的上涨逻辑都开始失效，很难出现如过去的新能源、储能、光伏这类市场公认的高成长性赛道，并且在这些成长赛道过去几年有众多机构扎堆，市场资金也不敢轻易去接手“不相信牛市”的机构们的筹码。

　　因此，谷子经济作为一个新颖且具备未来想象力的赛道，就恰逢其时的被资金推上了台前，迎来了一场莫名其妙的爆火。犀牛之星APP多个方面数据显示近期谷子经济相关概念股广博股份（002103）、奥飞娱乐（002292）、实丰文化（002862）、华立科技（301011）等纷纷连续涨停，但截至周五市场反弹时出现大面积回调。

　　但有一点是肯定的，谷子经济是不可能像如过去的新能源、AI一样能占据市场全年主线，因为在过去每一轮炒知识产权、IP、数据要素、二次元的时候，这一些企业也同样被市场轮番追捧过，在资金的多番炒作下其未来想象空间很可能已经被过度下注了。

　　20世纪70、80年代，日本经历了一轮快速地发展，但好景不长，随着房地产泡沫破灭后，年轻人纷纷躺平，成为“御宅族”。他们活在虚幻的二次元世界里拥抱虚拟的形象并逃避现实，就算经济窘迫，御宅族们也要为喜欢的二次元花钱，这使得御宅经济成为日本千禧年后为数不多的高成长赛道。

　　1991-2010年，日本动画市场规模年复合增速3.4%，明显高于日本实际GDP增速，同期的日本服装/家电/餐饮市场规模分别-72%、-43%、-14%，日本动漫IP相关上市公司2000年至今的平均涨幅为336%，显著跑赢日经大盘指数。

　　从社会文化的发展的新趋势来看，宅经济在每一轮经济停滞的时期都有其一席之地，但实现的路径却并不只有谷子，比如更低成本的看小说、看网剧、刷短视频、养花、种草、养猫养狗、打游戏，也都是让人们抽离现实的一种手段。

　　因此，谷子经济能否像日本90年代以后的二次元一样在国内风靡，以及A股上这些谷子经济概念股的涨幅能否支撑其未来成长，就见仁见智了。

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